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Qué es un CAP. Seguros de tipos de interés

El contrato cap es un instrumento de cobertura del riesgo de tipo interés a medio y largo plazo, que permite al tenedor protegerse durante una serie de períodos contra el alza de los tipos de interés variables.

Se utiliza comúnmente en los prestamos de interés variable para cubrir el riesgo de que el tipo exceda de un nivel fijado de antemano (techo). El proveedor del contrato cobra como contrapartida una comisión o prima. Cómo ves en el gráfico, cuanto más suben los tipos de interés, más beneficio obtiene el comprador del cap.

El proveedor/vendedor del contrato (una entidad financiera) firma una póliza por la que asegura -se compromete-, a cambio de una prima, a pagar al comprador si un cierto tipo de interés de referencia supera el nivel acordado, la diferencia entre ambos tipos. Por tanto, es un instrumento financiero para las posiciones de crédito de los prestatarios/deudores, que a su vez puede beneficiar doblemente a la entidad comercializadora ya que asegura que su acreditado no sufra problemas financieros a causa de una expansiva subida de los tipos de interés de referencia a medio-largo plazo.

Así, se destaca como un producto adecuado para cubrir el riesgo de tipo de interés a medio-largo plazo frente a subidas de tipos de interés en pymes y empresas que acumulan volúmenes de deuda relevantes con entidades de crédito (siempre que estos sean a interés variable, normalmente referenciados a EURIBOR). Actualmente este riesgo no existe a corto plazo, pero dentro de unos meses puede ser interesante empezar a pensar en ello pues los tipos de interés no se van a mantener en el nivel mínimo histórico eternamente…

El contrato opuesto se denomina floor (suelo), que cubre el riesgo de que un tipo de interés baje de un nivel fijado y a cambio de una comisión asegura un tipo de interés mínimo durante un periodo determinado. Este es un producto pensado en el inversor cuya retribución se vincula a una referencia de tipo de interés variable.

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