Escrito por GregorioHM el 10 marzo, 2010
Siguiendo con el tema de salvar su empresa, tras la apertura del consultorio de la crisis, vamos a tocar ahora el catalizador de la sangre de toda empresa, sus recursos propios, patrimonio neto, grado de capitalizacion o solvencia, como gusten llamarlo. A partir de esta sangre, se parte para generar músculo, la liquidez o caja.
Como bien marcan en los últimos boletines que he recibido desde la firma de reconocido prestigio en asesoría financiera, M&A OneToOne, las empresas son golpeadas por los 4 costados del cash: ventas, cobros de clientes, pagos a proveedores y financiación del capital circulante o corriente.
Bién dicen que tras superar esta crisis iniciada en 2007 (mejor o peor, con o sin refinanciaciones), ahora toca capitalizarse.
Aquí quiero detenerme, para dejarles copia de las carácteristicas habituales de los posibles socios que pueden aportar Equity (Capital) a su empresa.
Los inversores pueden ser industriales, es decir, empresas que buscan participar en otras empresas por los motivos que veremos a continuación, o financieros a través de vehículos de inversión con el Capital Riesgo o los Family Office. La elección de uno u otro inversor no debe ser arbitraria ya que sus respectivos criterios de inversión difieren sustancialmente. Veamos las principales características que los diferencian.
Respecto al objetivo de la inversión el socio industrial siempre lo va a plantear desde una perspectiva estratégica. Por tanto básicamente analizará, la creación de economías de escala, las sinergias operativas, la complementariedad geográfica, la diversificación y los canales de distribución. El socio financiero tendrá una visión más financiera de la operación, buscará empresas con productos / servicios que presenten ventajas competitivas raras, un concepto de negocio atractivo y que le permita obtener, al menos, una TIR (Tasa Interna de Rentabilidad) del 20%.
Los socios industriales buscan el control sobre la gestión de la compañía y tienen un horizonte de inversión a largo plazo, recordemos que el motivo de su inversión es reforzar con la empresa participada las capacidades estratégicas de su grupo. Por el contrario los socios financieros no desean gestionar la compañía y su horizonte de inversión se sitúa entre los 4 y 7 años. Esta última cuestión es importante, porque dada la característica temporal de su inversión, en su análisis inicial dedican el mismo tiempo a analizar la entrada como las posibles estrategias de salida, de forma que su decisión de entrar está supeditada a las conclusiones que el momento actual tengan con respecto a su futura salida.
A la hora de estructurar fórmulas de pago el socio financiero es más creativo que el industrial, tiene mucha más experiencia para dar incentivos a los directivos, acordar fórmulas creativas de financiación por parte del vendedor o de establecer pagos en función de la consecución de objetivos. Respecto al precio, si el socio industrial está realmente interesado suele ganar la batalla, pueden pagar más ya que o bien generan sinergias con la empresa adquirida o bien la adquisición mejora su posición competitiva a largo plazo.
El industrial realiza un estudio más lento y no se fija tanto en la oportunidad puntual. Conoce bien el sector y sabe que tarde o temprano saldrán otras, el socio financiero sin embargo está más presionado por el temor a perder la oportunidad. La due diligence del industrial es menos complicada ya que entiende bien el sector y detecta con mayor claridad las variables de creación de valor, principalmente busca como entender las perspectivas industriales y cómo encajarlas en su propio proyecto.
La opción de las salidas a bolsa hasta hace poco tiempo estaba reservada exclusivamente a las grandes empresas. Pues bien, desde finales del año pasado las empresas familiares también tienen la oportunidad de poder hacerlo a través del Mercado Alternativo Bursátil (MAB), la llamada “Bolsa de las Pymes”.
Finalmente recomendarles la lectura del artículo toca tomar decisiones para salvar la empresa. Una buena explicación de la realidad de emprendedores y start-ups en España, no sólo ahora, sino también durante el ciclo expansivo.
Ya saben, sin tienen problemas para superar la crisis, pueden consultarnos en la sección consultorio de la crisis, y si su situación ya es crítica deben acudir a expertos asesores externos economístas y letrados que gestionen desde la experiencia un plan de reestructuración ad-hoc para su negocio.
Publicado: 10 marzo, 2010
Categorias: -Consultorio de la Crisis, Ayudas privadas, Canales financieros, Concentración sectorial, fusiones y participaciones, Concurso de Acreedores, Coyuntura económica, Entidades, Internet, Planes de Viabilidad
Etiquetas: Etiquetas: capitalizar mi empresa, de Pymes, due diligence, empresas, grado de capitalización, mab, patrimonio neto, recursos propios, socio financiero, socio industrial, solvencia
Escrito por GregorioHM el 7 marzo, 2010
Vamos a ver que podemos hacer desde el Blog Seguros Empresas para ayudaros a vosotros, nuestros apreciados lectores, frente a esta grave situación de crisis empresarial y profesional.
Tras dar un poco de ánimo renovado y suscribir el manifiesto de eslAeT, vamos a tender nuestro conocimiento para tratar de ser una ayuda a nuestra audiencia. El perfil del economista voluntario que va a responder vuestras dudas es el editor que para este blog escribe, un servidor, analista de Inversión Crediticia por profesión, con conocimientos prácticos en gerencia de empresas y posgrado en economía empresarial.
Desde ya puedes hacernos tus preguntas (mediante la inserción de “Comentarios” al artículo) sobre las siguientes materias:
- Refinanciaciones de Empresas
- Novación de Préstamos Bancarios (modificación de condiciones de plazo y/o carencias)
- Planes de viabilidad
- Reestructuraciones empresariales
- Situaciones Preconcursales
- Solicitud de nueva financiación
- Líneas ICO 2010
- Soluciones de financiación circulante
- … cualquier otro tema empresarial que te surja y que trataremos de resolver de la mejor manera posible.
Puedes optar por indicarnos si quieres que te respondamos de forma “privada” -respuesta a tu email- o pública -mediante lo que te responderíamos mediante otro comentario que siga la conversación 2.0 dentro de este post de nuestro blog-. Si no dices nada al respecto responderemos abiertamente.
Ánimo, fuerza.. y a coger el toro por la cornamenta!
Publicado: 7 marzo, 2010
Categorias: -Consultorio de la Crisis, Ayudas privadas, Concurso de Acreedores, Coyuntura económica, de Empresas, Internet, Redes sociales
Etiquetas: Etiquetas: analista de inversion crediticia, economía empresarial, economista voluntario, financiación circulante, líneas ico 2010, modificación condiciones préstamos, novaciones, nueva financiación, plan de viabilidad, preconcursos, refinanciaciones empresariales, riesgo bancario
Escrito por GregorioHM el 5 marzo, 2010
Los políticos alemanes se muestran muy atentos, preocupados y activos por el “rescate” inicuo de la economía Griega, en grave crisis tras el descubrimiento de una abultada deuda pública encubierta bajo las alfombras del Ateneo… uno de los últimos consejos de los políticos alemanes es que “El Estado griego debe desprenderse de forma radical de sus participaciones en empresas y también vender terrenos, como por ejemplo, sus islas deshabitadas. Grecia posee edificios, empresas e islas deshabitadas, que podrían emplearse para el pago de las deudas“.
Pero que proponen… ¿una dación en pago? para una administración central de un país medianamente desarrollado… acabaaaarmos. Se piensan soluciones extraordinarias para evitar una crisis del mismo signo, la quiebra o default en el repago de deudas. Seguro que tienen que haber algo más sencillo (eso espero). Esto es el nuevo Abu Dhabi del 2010, sólo que Grecia no tiene el petroleo de los árabes.
También salen voces en contra de que la Canciller alemana, Angela Merkel, realice ayudas públicas a favor del país griego.
Por el momento, lo que se sabe es que las primeras medidas “drásticas” pensadas por el ejecutivo griego son: congelar las pensiones, reducir los ingresos de los funcionarios, subir los impuestos de las rentas más altas e incrementar el IVA. La situación esta echando humo.. que chispea.
Esperemos que cuando se cierre esta especulación sobre la viabilidad del modelo de financiación griego vuelvan a acogerse alzas en los mercados de valores. Por el bien de todos.
Publicado: 5 marzo, 2010
Categorias: Ayudas públicas, Concentración sectorial, fusiones y participaciones, Concurso de Acreedores, Coyuntura económica, Negocio Internacional
Etiquetas: Etiquetas: abu dhabi, alemania, angela merkel, Ayudas públicas, dacion en pago, empresas públicas, grecia, islas, islas deshabitadas, pago de deudas, participaciones en empresas, politicos alemanes, terrenos
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